股神巴菲特為何絕對不會做空GameStop?

chicyoung

歷經 2000 年網路泡沫、2008 年華爾街金融危機，為何股神巴菲特 (Warren Buffett) 絕對不會做空類似像 GameStop 的股票?而且永遠不會被軋空?追根究柢就是，他曾因為做空而交過學費。
回顧以過往巴菲特在波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway) 年度股東大會上的言論，不難看出端倪。
' I' r- o2 _( J) }& Y5 I, t( i巴菲特的四大要點解釋了，為什麼他不會選擇賣空明顯泡沫化的股票，包括「這將毀了很多人」、「玩弄人性」、「寧願借股」和「可能是無限損失」等。
毀了很多人
巴菲特於 2001 年年度股東大會提到：「我們曾經想到的所有事情最終都會解決，但這非常痛苦。通過做多賺錢要容易得多。做空不可能賺大錢，因為巨額虧損的風險意味著不能下大賭注，這會毀了很多人，這樣做可能會破產。」
% O8 ]7 B, Z, ]" s「股神」巴菲特的長期合夥人蒙格 (Charlie Munger) 亦白話地表示，做空股票後看到股票上漲非常令人惱火，生活中有這麼多煩惱，賣空是不值得的。
玩弄人性
巴菲特在 2013 年稱，他和蒙格對做空都不陌生，但兩人都失敗了。巴菲特在 2002 年提到，他和蒙格過去曾有過對上百檔股票上做空的想法，但若實施的話，他們可能已經變成了窮光蛋。
/ s# x) H, O$ n4 E! u- F1 Y巴菲特警告：「泡沫利用了人類的本性，沒人知道它什麼時候會爆，也沒人知道在破裂之前它會膨脹到多大。」
; D9 i4 e! `& p$ s) s) R他曾在 1954 年做空一檔股票遭遇過慘痛的經歷。巴菲特說：「10 多來年我都沒犯錯，但隨後 10 個星期我犯了大錯，這是個關鍵時期，我的資產淨值快速蒸發。」
5 U. U8 ]5 T4 J- b; R寧願借股
巴菲特並不認為賣空在某種程度上是邪惡或錯誤的觀點。他在 2007 年表示：「我不認為賣空股票有什麼問題，但前提是他們沒有操縱市場。」他亦曾表示：「歡迎那些想做空波克夏的人，我會借給他們股票並賺取額外的收入。」
可能是無限損失
5 Y( w8 N7 I; X! [1 V* \: k" f) ]9 @巴菲特認為，賣空不是令人注目的風險報酬策略。他在 2006 年提到，倘若以 20 美元的價格買入股票，則可能會損失 20 美元，但若以 20 美元的價格賣空，則損失可能是無限的。