|
|
宏�首季EPS最高，但法人卻鍾情鴻海與華碩
3 X' Y: H4 n& D. u5 o文╱《投資情報周刊》
4 {7 W) s! e2 H8 D/ x7 t: |
, h6 s8 s$ R8 f& c根據電子下游三雄鴻海 (2317)、華碩 (2357)、宏� (2353) 的財報顯示：鴻海與華碩第一季每股稅後盈餘分別為 2.03 元和 1.92 元較優，可以繼續期待下半年的超級 PC 產業循環行情；而宏�儘管 EPS 高達 2.47 元，但法人認為表現持平，不過期待其併購與減資題材。
2 A0 L2 I6 P3 i3 p$ m. j* B7 t+ p" J
看好華碩品牌爆發「利」
' X( D* K" o: B" j* T, Q- s3 F5 u
若單純比較第一季獲利，華碩優於鴻海。瑞銀證券科技產業分析師謝宗文指出，華碩第一季淨利高達 67 億元的意義主要有兩項：一是市場過度低估品牌筆記型電腦的成長爆發力；二是營業槓桿之強勁，超乎市場想像。
1 h) z5 t' S6 F4 _: [% Y) O' w+ L& o- \) |5 P& }9 {8 ]. B
他並認為，儘管華碩第二季因 PS3 與蘋果筆記型電腦代工出貨減緩、預估營收將減少24%，但營利率不減反增，預估將從第一季的 3.3% 提高到第二季的3.7%，下半年則可望持續走揚。因此，別輕忽華碩自有品牌的獲利爆發力，他預估 105 元的目標價不變。
9 {/ i K, W! z1 M0 n. D% b' t( s: d& N. n) j6 s' C
花旗環球證券則表示，隨著華碩下半年出貨量開始成長，投資評等重申「買進」，今年目標價維持 111 元。5 `2 H0 F2 a4 T
$ E: j; P( d9 O, m2 }5 J z
鴻海表現超乎外資預期
, t( x4 E/ B* ?1 _. p# Q5 s6 k# ?) Y, m( G7 ~2 g8 H! U1 @
至於鴻海(2317)，從其公佈的去年第四季和今年第一季的非合併季報，以及去年的合併年報觀之，其中營業利益率不減反增，讓外資眼睛都為之一亮，相當驚呀。包括花旗環球證券亞太區科技下游硬體產業首席分析師楊應超，以及高盛證券亞太科技產業研究部主管金文衡，乃分別將其目標價從 276 元和 243 元，調高至% W- @2 s8 _% g( Z$ A
300 元和 277 元。: U3 c1 z; ~& M" M6 G1 m
! J6 J$ ^6 L$ U- ]0 }& Q$ r, Q0 B
金文衡指出，鴻海表現不錯、鴻準 (2354) 則略失準頭，但因鴻海第一季財報僅計入持股七成以上的富士康（FIH）獲利，比較能確定的是，FIH 第一季表現也確實讓人刮目相看。4 d: K: A0 R7 {* |" a. M! c5 {
$ p' Q# T, `, s
他指出，鴻海第一季財報最讓他感到訝異的是營業項目的成長，也就是營業費用的下降，代表鴻海成本控管能力比外界想像的要好，鴻海第一季 156 億元的淨利，確實優於外資圈 150 億元、也優於他評估的 142 億元平均值。8 O6 @8 Z# O) v6 G0 S r$ }
8 S/ r. p1 B" s8 m$ g
宏�要看併購減資題材0 L8 W7 F* m; P& L1 N3 y% X: m/ f1 b
' Z$ u x6 I4 V& q C+ Z& x2 `
至於宏�，金文衡認為，主因美國市場比重增加、拉低第一季營業利率到 1.96%，低於他原先預估的 2.08%。但楊應超則認為，宏�目前的戰略是先站穩全球第三季 PC 廠的位置，從第三季開始，營業利率才會有較明顯的提升。
. R# c3 |% [( d1 f5 x- T/ l6 E. X9 P
宏�雖短痛難免，但仍有美林證券科技產業分析師曾省吾看好其今年產業能見度、將目標價從 68 元調高到 72 元，此外，外資圈近期對宏�的興趣還包括併購與減資題材。 |
|
IP卡
狗仔卡
發表於 2007-5-3 13:45:03
QQ好友和群
QQ空間
騰訊微博
騰訊朋友
收藏
分享
頂
踩
分享
提升卡
置頂卡
沉默卡
喧囂卡
變色卡
搶沙發
千斤頂
顯身卡