半年報中找錢途？電子股IC設計族群表現最佳！

chip123

半年報中找錢途！
  i4 `4 m/ z2 L) h3 h文╱投資情報周刊提供
" U/ Q: q, ?/ t5 A3 @5 ^
: O: A% k; }& c0 [6 ^9 A$ f' W近700家上市公司已出爐的半年報當中，只有28家公司每股稅後盈餘超過3元。非電子股只占7家，其中營建與汽車類股各佔其二。雖說這兩大類股產業成長性有減緩， 但上半年獲利依舊亮眼。電子股則以IC設計族群表現最佳，其次為 NB 與手機零組件供應商。而上市櫃最會賺錢的公司仍是股王宏達電（2498），以每股賺25.5元奪冠。

# ~+ J( C% Q" C5 V( D股本較小賺錢多
4 M0 A/ _% t( W; b) R7 J
7 w7 R% j- P* }" S+ Y( G店頭市場500多家上櫃公司，則有23家每稅後盈餘超過3元，比例稍高於集中市場。其中仍以電子股居多，非電子類股只有5家，高爾夫球頭製造的公司就占了兩家。電子類股中則以工業電腦、面板相關零組件與NB、手機相關零組件族群居多。

歸納上市、櫃較賺錢的公司，大多數相對股本較小，除 IC 設計大廠聯發科（2454）近百億之外，其餘資本額均低於50億元。其中尤以上櫃公司更為明顯，資本額在10億元之下即佔了近8成。
# i& i/ b9 |: e" v6 R2 O
( @. {% C# @$ |3 Z( h6 ?另外需檢視公司獲利來源是屬於一次性或常態性，如嘉泥（1103）上半年獲利特別突出，EPS高達3.54元，惟主要原因是由於第一季因處分萬國商業大樓挹注24億元，而非來自於本業的持續獲利，因此在公司的評價與股價評估模式均需要加以修正。這些獲利能力頗佳的公司，在某種程度上也等同於競爭力強勁的公司，若股價因大盤不佳（或因系統風險）而下滑，均是可以趁機逢低佈局的好時機。
7 c- s4 d. s  `( ~; i, P; U2 {" x
+ A2 A5 _( [% i: B- b: D9 q高營收成長
8 y' a. c6 ~! v6 [1 A8 j
營收通常是獲利的先行指標，營收成長通常是代表公司或產業成長動力的強弱，季營收較去年同期成長者近700家，而年成長率高於一倍的公司則有43家。
: X9 K9 ~3 A/ w8 u) _- t$ O/ c& v
從營收高成長的公司觀察，以族群而言，電子股佔6成多。而非電子股部分，則以營建類為大宗，共有10家公司季營收年增率大幅成長，季營收大幅成長者亦不少，主要是近一兩年來營建景氣持續上揚，大多營建公司今年處於認列營收的高峰，而目前營建景氣依舊處於熱絡，似乎尚未有降溫跡象，但由於基期已逐漸墊高，成長幅度已轉為和緩。
' I- c8 l: M9 O& L/ d, e8 z7 h
而生技類股中的懷特（4108），6月份美國生技公司支付懷特開發經費已部分入帳，而聯上（4113）則是在5月份認列大筆土地房屋收入所致。不鏽鋼的千興（2025）受惠於鎳價屢創新高，不鏽鋼產品價格也隨之水漲船高。而旅遊業的鳳凰（5706）則是由於今年以來日本、大陸、東南亞等短期團體均大幅成長，加上代理埃及和俄羅斯等國的航空票務所致。
( h) ^1 a: e) H! b0 }; ?# C7 R
毛利大幅提升
& o  _  L: c) \7 N
* ]/ Y0 ^' y- a; F7 q+ \; Z9 b" n而電子股中則以NB、手機相關零組件最多，其次為LED、IC設計、IC通路與PC介面卡等次族群。由於台灣電子廠大多屬於國際品牌如手機、PC、遊戲機等3C產品的組裝或零件供應商，因此新產品的推出或品牌產品熱賣都有助於台灣電子公司的營收與獲利。如 NB、手機相關零組件、LED等次族群，第二季因手機銷售淡季不淡，而且有不少公司營收反而大幅成長。

另外值得注意的是毛利率能大幅提升，表示公司銷售的產品有利可圖，並能大幅提高公司獲利狀況，具有轉機性的味道。就第二季毛利率大幅攀升者來觀察，大多是因為第一季基期較低，且大多數公司股價集均低於10元票面的，而且並非僅僅集中於電子類股。
8 ?5 |! S% ~5 |- W+ X1 |
5 Z3 N9 n# n0 \* E% m: }2 I若公司能順利轉型成功，股價通常能以數倍計的攀高。但由於財報的公告有時間的落後性，因此不宜以落後公佈的毛利率成長性為操作的唯一依據，而是可用來檢視公司或產業是否成長動力依舊。須以較中長期的觀點著眼，才不易落入短線套牢的苦痛。尤其要從艱困的環境之中脫困而出，能順利轉虧為盈，實屬少數，因此要介入這些個股時，要能多瞭解公司與產業的趨勢，且密切追蹤，以降低投資的風險。
9 N- q$ I+ T  f
第二季毛利率季成長與年增均明顯提升的個股，如紡織股中的年興（1451）、鋼鐵類股的中鴻與大成鋼（2027）；中概股的華新（1605）、統一實（9907）與勤美（1532）；電子業的中有被動元件的旺詮（2437）、手機零組件的綠點（3007）、特殊DRAM記憶體IC的
8 ^7 t' c  d& J3 {晶豪科（3006）與DRAM製造商茂德（5387）均是可值得留意、追蹤的公司。
. n9 J) d4 p9 G  z8 F+ o* x
- N  L# G1 P+ ^9 Q/ A( X8 J每股獲利持續擴大

能將獲利實質展現在公司每股盈餘上，通常較易受投資機構與投資人喜愛，若能將每股獲利持續擴大，則更能吸引市場投資的目光。觀察第二季稅後每股盈餘成長幅度前40名的公司，可知電子股雖是台股的重心，但是也不乏不少非電子股公司力爭上游而且公司營運與獲
8 Q. `6 z; O* k  Z% F
利均有好轉的現象。
* s6 W: e- |" C0 M
獲利能力相對領先的電子類股中，以IC設計族群最多，其次為通訊、LED與下游的消費電子。而非電子股中則以鋼鐵、營建為最大宗，可以看出在產業景氣熱度上，亦屬於鋼鐵與營建兩大類較為熱絡。