進出題材股手腳要快 題材若對營運無實質效應小心被套

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文╱<投資情報周刊>周一德
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台股不排除向下打第二支腳，IC 設計族群又被外資以員工分紅費用化，將造成明年營運衝擊為由，調降評等至減碼，在大盤無主流情況下，各題材股又蹦了出來，包括水資源、生質能源、風力發電等題材概念股紛紛躍上檯面，市場甚至喊出統稱為「愛地球概念股」，但投資人必須留意，若題材對營運無實質效應，進
出手腳要快。
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「夢」消失 股價回原形
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所謂「概念股」一般多由市場主力、作手、實戶照拂，或單獨操作或聯合炒作一個「夢」，一旦題材性消失，股價容易很快被打回原形。例如：上半年獲利一公告，面對欠佳的業績，題材夢醒，導致過去一些靠題材炒高股價的個股，如隕石般隕落。
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由於國際油價高漲，因此相關節能、新的生質能源、風力發電、環保等等題材股紛紛出籠，但投資人宜密切注意油價動態、股價動向，通常油價一跌或題材炒高後，就會拉回休息，投資人投資要跟得上節奏才能獲利。
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/ s7 V7 z) J% i3 |; o以本周一來說，儘管大盤再度跌破 9000 點關卡，下殺 131 點，但市場喊出具有環保概念的「愛地球概念股」股價卻表現強勁，不僅原先水資源概念股的中宇 (1535)、千附 (8383)、國統 (8936)、幸福 (1108)、臺鹽 (1737)，以及生產環保材料的偉盟 (8925)，生質能源概念股的味王 (1203)、愛之味 (1217)，以及風力發電的中興電 (1513)、樂士 (1529) 共多檔個股亮燈漲停，股價表現相當搶眼。
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市場炒家以全球暖化議題，喊出具有愛地球概念的環保題材個股拉抬，股價表現因而搶搶滾，尤其台電日前公告招標「四湖及林口風力發電機組新建工程」案，預計 10 月中下旬開標，在此激勵下，風力發電的樂士、中興電股價提前反應，股價紛紛創波段新高。
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但值得注意的，儘管這次台電標案金額高達 37 億元，不過樂士 9 月 17 日指出，經由該公司內部評估下發現，此次標案中獲利空間有限，預估毛利不到 10%，為了達成今年該公司達損益兩平目標，樂士決議不參與這次風力發電的標案。這無異是叫大買樂士的投資人踼到鐵板，所以投資押寶題材股是有風險的。

$ [# r/ h" I) U; z6 y樂士退出投標，預估中興電得標的機率大為提高，押寶中興電的投資人，這下可有得樂了！本刊第69期為文重押中興電「電力」可觀，敢買的讀者恭喜賺到了。

需要投資人理性看待
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此外，生質能源的愛之味、味王，也在替代能源的題材發酵下，股價從上周開始大漲，本周一股價也雙雙站上所有均線之上；水資源的幸福、臺鹽，股價也雙創波段新高。

) ?+ N; m" _# g& h# z9 Z2 C- C. G8 i國內法人指出，由於環保概念個股中，均具有長期成長潛力，投資人可抱持長期投資的角度來看待，不過環保題材是否能對營收產生實質效應，則還需要投資人理性看待。

另外，目前股市也有人喊出新 F4，即高價股的宏達電（2498）、聯發科（2454）、伍豐（8076）、群聯（8299），其中以聯發科上周大幅調高業績預估，更宣佈吃下 ADI 手機部門，強化陸規 3G 手機晶片技術，外資法人一舉調高目標價至 800 元之上，聲勢最為驚人。
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F4叫好不座

目前台股最具股王相的就屬聯發科，聯發科受惠手機晶片在中國市場大放異彩，今年以來幾乎從未受到庫存調整壓力，加上數位電視晶片也有韓系及歐系兩大客戶加持，占業績比重逐步攀高，不但 7、8 月營收逐月創新高，連法人預估業績表現更屢屢出現低估。

聯發科內部已調高第三季營收成長率達 40-45%，比原先預期大幅增加一倍之多，市場普遍看好其 9 月突破百億續創新高機會相當大，加上聯發科向來以晶片整合能力著稱，上周決定吃下 ADI 手機晶片部門後，等於為明年營運成長動力買了一張門票，外資包括摩根大通、高盛事後都將聯發科目標價調高至 800 元
7 @! X2 G* ?: m之上，為現階段聲勢最強的新 F4 龍頭。但巴黎證高喊減碼 IC 設計股，聯發科本周一也中箭落馬，股價大跌 26 元收 570 元。
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; Q) s- C4 g. d; r% T0 x8 I至於其他三檔股票，其實近期股價都呈直直落。伍豐從高檔1085 元摔下來，跌深反彈至 668 元後再下殺，本周一正式跌破 500 元大關，技術線型已呈三尊頭，高檔買進者必將慘賠。
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至於群聯，在公司法說會後股價跌幅超過二成，頻頻破底，至本周一股價只剩 348 元，雖然公司極力喊冤認為法說內容並無看空後市情況，且今年每股獲利仍將超過去年 15 元水準。群聯前 8 月每股稅前獲利已達 12.88 元，預料 9 月即可提前超越去年水準，惟買盤依舊不捧場，外資等法人認為主要 Nand Flash 買家蘋果備貨暫告段落，Nand Flash 整體需求將減少，營運高峰恐已過去。
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; _+ I) z2 Q/ ^: `& g進出宜慎，手腳也要快

有關上半年獲利王宏達電，本益比偏低，加上觸控螢幕手機備受期待，外資近期目標價雖然維持在 600 元原水準，但股價一直回不了 500 元，本周一股價落在 450 元，這與過去炒作太高，上檔套牢賣壓沈重不無關係。
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因此，題材股喊得讓人動心，股價也表現的讓人心動，而且成為盤面主流股，投資人不是不能買，而是進出宜慎，手腳也要快，否則一被套可能許久翻不了身。
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