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鈊象、網龍、智冠、橘子 營收長紅

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發表於 2007-2-2 14:05:56 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
《股神選股及操作秘笈》股神教室Lesson 3 :線上遊戲飆股. C( D. }4 H7 l: _0 g
文╱《投資情報周刊》金鏞
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6 T: a5 w: ^- N6 c* i2 w% z  C1 O線上遊戲股九月在電玩展點燃戰火,各大遊戲公司幾乎都全力推出新款免費遊戲,期望帶動遊戲人數快速成長,大量挹注營收,使股價出現大漲及噴出走勢,如網龍(3083)因推出「黃易群俠傳Online」,每月初估可為網龍挹注高達.6億元的營收,也讓網龍股價由去年8月23日之22.6元大漲一波至今年1月12日之143.5元,漲幅高達500%。
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5 ~" o2 P( A' C, y這波遊戲熱,也同步帶動新上市線上遊戲股全面大漲,智冠(5478)由去年8月24日之23元大漲一波到1月11日的78.4元,橘子(6180)也由去年9月15日的16.3元大漲到1月11日的41.75元,華義及大宇資也連帶大漲,整個族群堪稱是最火紅最會飆的飆股族群。
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今年新年假期近半個月,法人預期線上遊戲股必然是年前年後最熱的新年題材股。此一族群年前必然仍會繼續大漲,如果拉回,又是何時可再進場?茲為您分析說明如下:1 e! H- A" A! A8 p' @/ w
鈊象 線上遊戲飆股新股王
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- u$ _' B; B' S4 Z以生產遊戲機起家的鈊象(3293),近年來跨足遊戲軟體開發技術,採雙重心經營模式,使公司成為國內去年唯一大幅獲利的遊戲業者;在景氣不佳下,鈊象去年營收11.64億元,較前年增加36%,稅後盈餘3.9億元,EPS高達10.67元,稱霸線上遊戲股。
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鑑於線上遊戲銷售業務的毛利高達9成以上,鈊象去年起增加線上遊戲銷售比重,使其今年年營收衝上15.58億元水準,較去年同期成長53.5%;法人預估,鈊象今年獲利約5.5元,EPS可望達到12-13元,以本益比30倍計算,合理股價約為200-240元。0 _1 ?! Y# r. t" U2 P- V2 U$ R" ?

/ T  z; v7 u& L( l) D* f; k; P鈊象上櫃後股價已由120元大漲到1/5之302元,已成為線上遊戲股股王,在台灣股神加持下,未來如再突破300元大關,可向400元-500元挑戰,鈊象已然成為線上遊戲飆股股王及多頭總司令,建議拉回至250元以下可分批買進,未來達400元以上賣出,報酬率可達5成以上。  e9 [# f+ C4 A$ o
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網龍黃易在線15萬人 月營收0.6億 為多頭指標
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$ R5 Z) N! f- s$ b- T中華網龍(3083)武俠遊戲新作「黃易群俠傳online」上市未滿1個月,同時上線人數即突破15萬大關,會員人數更多達92萬人,成為公司有史以來玩家人數成長最快的遊戲;法人評估,這款遊戲若能維持同一營運水準,每月可望為網龍挹注高達新台幣0.6億元的營收。
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) Z6 t" W: v: `6 X網龍股價近來呈噴出走勢,1個月來波段漲幅已逾500%,成為市場焦點,而「黃易群俠傳」快速成長的營運表現,加上未來潛在可觀的海外權利金收入,是獲得買盤青睞的主要原因。9 ?8 R  \; G+ i9 A! Q5 P7 B, E$ h5 i/ o

; i* I8 @! a4 B8 |$ B( x「黃易群俠傳online」是網龍耗時2年自行研發的3D遊戲,研發及行銷費用高達1億元,採免費遊戲模式營運,內容結合武俠名作家黃易的「大唐雙龍傳」、「尋秦記」、「破碎虛空」及「覆雨翻雲」等著作,是網龍今年度推出的重要作品,果然一舉衝高公司的收益,並成為去年第3季以來的大宗營收來源。, K& c& h& Q; e6 ]) M) n  V

1 E; e9 n& r; D網龍內部並發現,「黃易群俠傳」每5個申請遊戲帳號的玩家,平均有4人繼續留在遊戲中,黏著度達80%,在國內線上遊戲中並不多見,顯見玩家對此遊戲滯留性頗高。5 V8 W8 F3 c' W9 h$ [! \

" g/ m1 @0 L8 T9 T$ E; A由於轉機性高居線上遊戲之冠,網龍近來股價呈飆升走勢,不到 1個月漲幅已達231%,近來更攻上143元,創下2年3個月以來的波段新高。該公司去年以來相繼推出「飄流幻境」、「卡巴拉島」、「黃易群俠傳」等線上遊戲,全年預估營收約8.75億,獲利約3.5-4億,以股本76億股估算,EPS約5-6元,以本益比20-30倍估算,合理股價約為150-180元,今年可望倍數成長,建議買點為120-130元、賣點為170-180元。
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智冠轉投資網龍 母以子貴 EPS上看3元
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( B9 e0 _: N! H  j3 _6 @# M$ `* v* L智冠去年第2季起以免費遊戲「搞鬼online」打頭陣,加上後來居上的「天使之戀online」,營收上揚,加上網龍的挹注,95年營收33.34億元,獲利約3億,EPS約2.6-3元。! Z  ~- K1 l. ~% x; Y- k' x

: q8 V+ P0 d- w另外智冠轉投資網龍36317張佔52%,投資成本28億,原帳面價值約568億元,因網龍股價9月由22元大漲至73元,成長231%,也因此智冠轉投資價值由5.68億暴漲4倍至20億元,每股貢獻度達15元,母以子為貴,法人預估智冠全年EPS約-4元,智冠股價9月已由23元上漲至76元,以本益比20倍估算,智冠股價可向90-100元挑戰,拉回60-70元可買進。9 \( k) Q1 M) m

& h% M& b6 D* I$ C0 [4 i遊戲橘子轉虧為盈 開始補漲
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遊戲橘子 (6180)去年上半年EPS達0.96元,轉虧為盈,加上公司在近1年之內預計推出9款新遊戲,公司樂觀預估未來營運將好轉。此外,橘子前年虧損頗大的韓國、中國子公司,去年起進行組織調整,虧損逐漸縮小,而出現盈餘的香港子公司則持續獲利,拖累母公司的機會大為降低;法人因此預估,橘子去年全年營收可望登上30億元的水準,EPS也可望登上2元的水準。* S6 @9 p3 A9 c+ {! r
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由於旗下遊戲「楓之谷online」及「天堂online」表現穩定成長,加上免費遊戲「爆爆王online」頗受玩家歡迎,奠定橘子去年獲利成長的基礎,也使公司下半年獲利頗具成長性。橘子近來推出新遊戲「Bright Shadow」及「仙魔道online」,而在今年第3季之前,橘子還將再推出7款新遊戲,在共計9款遊戲上市的情況下,橘子未來營運將漸有轉機。; Q' ]' q. A. ?- \6 C$ H$ h9 B
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轉虧為盈外,橘子去年營收也有顯著成長,1至12月累計營收達新台幣1億元,較前年同期增加,法人預估全年EPS約2元,以本益比20倍估算合理股價約為40元,建議買點為27-30元、賣點為40-47元。  Y! u. a; H7 H. x* X4 B0 H

: J' \4 A7 k* D線上遊戲飆股 拉回為最佳切入點) ^$ f- k/ B- o/ |) a7 ?4 J. W

% a+ W( M$ J7 f" d+ R9 B綜上分析,由於線上遊戲營運模式已經開始出現免費遊戲的市場,並且搭配以販售虛擬道具為營利所得,跳脫月費制度,能夠自我決定花費在遊戲娛樂上的費用,多樣且益智化的遊戲,可望為飽和的線上遊戲市場再注入另一股新血。4 D) P% c% I" H* |# G7 J
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而線上遊戲飆股如鈊象、網龍、智冠、橘子、華義以及大宇資等9月份皆已大漲一波,為其初升段,1月初拉回整理,去年底有一波主升段,今年會有更大一波,拉回就是最好的切入點,如果您想找一個現在投資,未來3個月或6個月會大漲三至五倍的飆股,就是「線上遊戲飆股」!) @# @$ E0 Y" c# N: W" [. R' ~9 H
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如果這些類股未來發展到大陸去,擁有13億人口的市場將會是一個超級大市場,2008年可能會大漲十倍了,想加入遊戲飆股行列,可速來電0921836365或電02-66303015與筆者辦公室聯絡。
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