NB現榮景 零元件更燒 第三季出貨旺季到 無奈零元件缺貨恐加劇

chip123

文╱《投資情報周刊》周經霈
  q# h7 k# r; w! i0 p9 @
. y& e- `* ?) `1 c% J筆記型電腦 (NB) 逐漸取代桌上型電腦 (PC)，甫結束的 2007 台北電腦應用展 NB 更出現狂銷，將使得第二季 NB出貨呈現淡季不淡的榮景，但零元件缺貨恐更為加劇，因此零元件股價將因此而發燒凌駕 NB 股之上。

% y! V0 ^( R- s# N, D0 V# \* |電池、面板、硬碟及繪圖卡缺貨

) `- Z7 N/ Z$ S筆記型電腦下半年出貨旺季來臨，但卻面臨關鍵零元件缺貨疑慮。除日前傳出缺貨的電池與面板外，包括硬碟及繪圖卡均出現產能吃緊狀況，導致部分機種出貨受到影響，但對於國內板卡業者如麗臺（2465）、撼訊（6150）等則將是利多。
6 ]" K8 T0 D3 y, C0 E4 ?* c
( u0 C, j) j+ j! J筆記型電腦今年上半年出貨成長超乎市場預期，全球前兩大筆記型電腦代工廠廣達（2382）、仁寶（2324）出貨量合計已達 2362 萬台。第三季旺季開始，集邦科技預估單季筆記型電腦出貨量將達 2560 萬台，包括電池、面板均從第二季發生供貨吃緊現象，預估第三季末至第四季將更形嚴重，昨亦傳出硬碟及繪圖卡缺貨說法，是否將影響業者下半年的出貨量與營收有待觀察。
3 Q  _0 `( ~. u7 V
據了解，部分筆記型電腦內搭載的繪圖卡發生缺貨狀況，導致部分價格帶落於 3-4 萬元的筆記型電腦，客戶訂購後未能即時取貨，不只是宏� (2353) 這樣，其他業者也有這種情況。
- V% M  }  \# G8 {
國內一線主機板廠包括華碩（2357）、技嘉（2376）、微星（2377）、精英（2331）均生產繪圖卡，二線廠業者則包括麗臺、撼訊、及捷波（6161）。
8 s3 H9 P8 ]+ V& Q* r7 `
業者表示，供貨吃緊主要與 CPU 降價相關。CPU 兩大業者英特爾與超微上月確定降價幅度，原停頓的買氣恢復，導致部分品項備貨不足，但預估 8 月底此現象在產能提升後，應可解決。

0 W9 T# I" K. |# K板卡業者受惠於 CPU 降價，不但出貨量增溫，股價也順勢回升，最近技嘉與微星股價在台股大跌時反而頻頻上漲，即與此有關。
% `, N1 a' x1 f7 w! I  p# y
. ]0 @. \* B. E& t1 ~面板第二季起已出現吃緊

全球 PC 龍頭惠普日前透露，高規格硬碟亦出現缺貨現象，包括 120G 及 200G 硬碟，供貨從 7 月已經開始吃緊。法人指出，目前 NB 所用硬碟仍以日韓廠為主，主流硬碟 80G 及 100G 供貨仍正常，但高階產品包括 120G、160G 及 200G，從 7 月起就已經開始缺貨。
$ A( N! f# S9 }) C
法人指出，120G 供貨吃緊，主因硬碟廠商對筆記型電腦出貨預估稍嫌保守，導致產能出現銜接不上問題，至於 200G 硬碟則因產能不足，供貨亦發生斷層。

; L, W; }% U4 L- D也因此，硬碟機雙雄銘異（306）以及優群（3217），除了今年以來業績表現出色，銘異上半年合併營收年增率逼近 45%，優群上半年合併營收年增率也有近 25% 表現，兩公司第二季營收季增率分別達 10% 以及 23%，單季獲利可望優於首季外，第三季起旺季效應更將有助於兩家硬碟機廠業績持續成長。目前已有硬
/ q; y% T+ {8 _+ ~; V* K5 m4 ^碟廠商表示，8 月 NB 硬碟將出現缺貨現象。
9 Y! R$ v& T) n. W
% ^8 U& G; b  Q. V/ i4 P- @3 b其實，自第二季起部分 NB 關鍵零元件就已出現吃緊的訊號，包括 LCD 面板、電池、硬碟、機殼、部分光碟機等，面對此一成長缺口，將使得目前已吃緊的零元件缺貨狀況更加嚴峻，同時對於 NB 廠商採購規劃的能力，也是一大考驗。
- i% v0 B# J  D" y. z
其中在 NB 用面板部分，根據 WitsView 所統計的數據，第二季 NB 面板出貨呈現淡季不淡的情形，從出貨片數觀察，預計將較第一季成長 20%，比去年同期更是大幅成長 50%，其中成長力道部份原因便是來自於 Vista 所帶動的換機需求。
, A8 W% i0 g# \; e( h
WitsView 也表示，第二季面板價格上漲的動力，主要來自於 NB 品牌業者為準備第三季返校需求而提前增加庫存所致，另外 NB 面板也因中小尺寸面板需求暢旺，及寬螢幕的液晶監視器需求大增，使得 NB 面板產能受到排擠。
: x* d/ ~, ?& f! p4 b
( c# a3 Z. ]- q0 ?  K% P機殼廠產能利用率居高不下

8 y- O  M; c- {, q& h1 z7 L在電池方面，隨著銅價的大幅上揚，原物料成本確實出現大幅提升的壓力，但是更重要的是，電池 cell 生產線產能不足，今年全球鋰電池 cell 生產線應原可滿足全球 9600 萬台 NB 之需求，但由於行動裝置等對電池的需求也與日俱增，造成產能的排擠。電池 cell 廠商也因為過去下游電池封裝廠商把價格砍低，造
成利潤不佳，對產能擴充意願不高，預料短期電池產能吃緊的狀況將持續。

在機殼方面，由於 NB 出貨暢旺，使得機殼廠產能利用率居高不下。集邦分析師指出，不論是鎂合金機殼或塑膠機殼，都因為其他應用產品需求大增而了佔用部分產能，就如同電池產能被行動裝置瓜分一樣。
0 n  G( j8 F2 Z( }
8 月電腦應用展到來，台灣 NB 銷售龍頭華碩也對下半年銷售轉趨樂觀，認為第三季華碩銷售將有大幅度成長，目標挑戰三成的年增率。除了華碩外，宏�、惠普兩家台灣市佔率排名第二、第三的品牌也都看好，下半年台灣 NB 市場可望走出去年以來的陰霾。

目前華碩 NB 中已有九成機種成轉換成 Vista 作業系統，帶動華碩平均售價上揚，第三季則將致力於硬體 Santa Rosa 的轉換。另外電腦展中，華碩也開始大推桌上型電腦，鎖定機種為四核心的高階機種。去年電腦展華碩賣出約 7000-8000 台 NB ，今年目標挑戰展期銷售成長三成。電腦展期間 NB 銷售量將突破 1 萬台目標。

至於宏�認為，今年電腦展免費進場刺激買氣回籠，台北電腦應用展參觀人數成長三倍，銷售量亦可望成長三倍。

在外資報告方面，美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡日前指出，只要零元件缺貨問題不發生，一線 NB 業者第三季出貨平均可較第二季成長 20%，其中又以受惠於宏�、戴爾、惠普三大客戶的緯創成長幅度最大。
2 m& D$ Y$ R1 q: w( Q
除了代工業者外，零元件業者也同樣受惠於下半年旺季需求，花旗環球證券科技產業分析師蓋欣山指出，第三季主機板與 NB 出貨將分別較第二季成長 21% 與 18%，季節性效應比起過去幾年都要來得強，這對群光 (2385)、新日興 (3376)、台達電 (2308) 等零元件業者相當有利。

heavy91

(台北訊)根據DIGITIMES Research資深分析師兼主任簡佩萍觀察，2010年上半年消費市場的急轉直下，以及6月品牌出貨過於積極，致使通路庫存積壓，2010年7月蘋果(Apple)以外的各大NB品牌出貨量皆甚不理想，宏碁並出現2010年單月首度低於200萬台的出貨水準，而惠普也降至4、5月時低點。

縱使8月多數品牌NB出貨量將有所提振，但恐怕不需有太多期待，簡佩萍認為即使是仍保有第1大NB品牌寶座的惠普(HP)，2010全年樂觀預估的NB出貨量也將僅3,950萬台，難以突破4,000萬台，距離惠普年初原來設定的4,500~4,700萬台有相當的差距，成長率為8.6%。

$ L8 _3 M, {9 i4 @若悲觀一點，惠普9月NB庫存去化仍有困難、通路拉貨也不夠積極，簡佩萍預估，其2010年出貨量將可能降至3,800萬台左右，較2009年成長4.8%。