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外資捨電子押傳產資產 外資看台股 TAIEX Observe
最近都是在... 高空彈跳啦!  * m* |" B- [% B
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副標：關切兩岸未來政策 短線看好兩岸內需族群% J1 [ a) o! z( k q, y, r
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文╱周一德
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電子股不論是權值股、高價股，近期均有如秋風掃落葉般的遭到國外法人狙擊，主要為外資認為科技股受美國經濟景氣趨緩影響，要到下半年才會好轉，因此大舉減碼電子股，並轉向買進傳產和資產股等。
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9 R6 {3 d4 s3 P" `2007 年亞洲科技股落後整體大盤表現，至於 2008 年有沒有機會翻身？瑞信證券亞洲科技產業研究部主管林慶學日前在最新的產業報告中指出，雖然全球景氣仍有不確定因素，但在資本支出受控制，以及存貨水位低的情況下，亞洲科技股 2008 年有機會超越大盤，只不過利多行情比較可能會從下半年開始，目前他看好面板、封測、記憶體以及三星、台積電 (2330) 和鴻海 (2 317) 三檔大型權值股。3 S7 A) P+ S: [2 I
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觀察去年亞洲科技產業表現，林慶學認為，以 MSCI 科技指數來看，本身的表現還算是平穩，但如果跟 MSCI 亞洲指數相比，表現實在不會讓人感到振奮，因為落後將近 27%，其中表現比較好的族群包括太陽能、面板、PCB 和 IC 設計，相對皮弱的則是記憶體、手機、晶圓代工和軟體。
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※科技股下半年才看好1 v" q: D3 i4 x3 u
4 s! c. t3 n) q- ]* J/ r對於今年的科技產業表現，林慶學認為，雖然還需要時間觀察，不過由於資本支出受到控制，存貨水位偏低下，至少不會像去年這麼不好，而且年底還是有機會交出好成績，只是要有表現也要等到下半年，因為上半年有很多不確定因素，包括美國經濟趨緩、美元走弱、台灣的選舉、員工分紅費用化和產業在第一季處於傳統淡季等利空。$ h$ b1 T/ s. f% w) H
) }. T6 @( C2 p0 P+ j$ [林慶學強調，目前來看，他看好面板在上半年仍可持續成長力道；另外也看好三星、台積電和鴻海三檔大型權值股，除了股價相對便宜外，就算景氣不好，這三家業者表現仍會相對穩健；記憶體可望從第二季開始反彈，而封測在基本面和價值面都具吸引力下，也是看好的族群。6 n. q7 Y7 J8 x# O" l
" y- W T: ^/ N另外，在國內選舉的不確定因素下，投資人在第一季該如何佈局？瑞信證券另一位台灣區研究部主管馮明煌在最新策略報告指出，由於全球景氣趨緩趨勢明確，因此建議客戶減碼電子股，但如果認為選舉結果會是「正面」，則可以加碼金融和內需族群。6 q1 R, t; i+ f8 C8 u9 G
4 a, D" I. ?) k& S- p馮明煌在瑞信台股投資組合中，給予電子股的權重跟摩台指相比，少了 4.7 個百分點。( x% n c7 w) v- Z0 h2 _% y
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他指出，在電子股中看好上游多於下游，因為前者的資本支出控制得宜，包括封測和面板都已經從中獲益，晶圓代工也會開始受惠。相較之下，下游產業面臨比較大的衝擊，因為中國陸續有新的勞動合同法、營所稅、緊縮貨幣政策和人民幣升值等利空，因此目前較為看好品牌相關個股，如華碩 (2357)、宏達電 (2498) 和友訊 (2332) 。# ]9 R1 }" P. y7 s9 S
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※建議加碼金融、內需股: ?6 Y: F, |7 @" x8 m! d/ i% t
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在選舉相關題材方面，馮明煌指出，一般認為資產和觀光股是主要受惠族群，但他認為只要選舉結果是正面的，那金融股將受惠最大，首先是消費信心復甦帶動、同時金融業也有機會到中國設立分行，接觸當地台商，最後則是產業持續進行改革，使體質更為強化，其中富邦金 (2881) 是最被看好的。 ?3 J5 G" h1 F' ?: R7 v, C! r
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馮明煌並且建議投資人暫時避開的標的包括可成 (2474)、神達 (2315 )、聯電 (2303) 和台塑化 (6505)。
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由於電子股殺伐不斷，國際油價站上 100 美元，防禦性較強的資產概念股被外資圈火速推上前線，港商麥格理證券日前點名裕隆 (2201)、東元 (1504) 等一籃子資產股可供佈局。此外，統一 (1216)、亞泥 (1102)、大同 (2371)、遠紡 (1402)、營建等個股，也因個別題材，獲得分析師的青睞。1 O% U, d8 Z. K+ Z
5 @1 y. U% n$ G' s3 g( i2 Z※電子熄火外資強推資產股
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4 S4 v+ r9 S2 _6 a1 ^* Y0 C港商匯豐證券台灣區研究部主管王萬里表示，客戶目前根本不想碰科技股，倒不是基本面因素，因為去年第四季獲利還好、第一季淡季大家也都知道，只是美國經濟走緩會加深投資人對下半年獲利的疑慮，台股 7800 點定要守住，否則線型不好看。
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國際資金在 2008 年開紅盤以來連續調節台股，總金額逾 250 億元，王萬里指出，部分客戶除了提高現金部位外，大多選擇轉往資產股進行避險。
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麥格理證券中小型股分析師韋思高（Scott Weaver）更是建議客戶買進裕隆、東元等一籃子資產概念股，同時還可降低投資風險，並認為尤其是同一政黨拿下立委與總統選舉勝利後，資產股表現將更驚人。& p* O7 }& E& }) z& S
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狗仔卡
發表於 2008-1-7 08:31:17
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發表於 2008-1-7 22:07:28
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