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你認為 5i 股中,那個族群是今年最具有高成長、高獲利及可享高本益比的?你在裡面嗎?:o * b8 P% U# G$ e4 y6 y3 U( V: T1 M% L
0 z ?% [! G# C" @; h) N2007年第一波主流股. x; b" R$ d' v" z
文╱金鏞
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4 R8 r. q+ ?# g8 G; F) @& N2006年台股指數上漲1200點,大漲2倍以上的個股高達250支,展望2007年台灣股市什麼樣的類股還會漲?本欄認為唯有IC設計族群!因為其具有高成長、高獲利及可享高本益比的特性,將有可能扮演多頭攻勢中拉高本益比的火車頭角色。/ f+ B7 c4 F% I8 ^# j3 {
% P" h3 k9 z9 ]IC設計股07年擁有明星題材眾多,涵蓋Vista、Wii、iPhone、 WiMAX的4i題材,以及低價電腦、太陽能晶片、LCD TV、數位家庭、GPS、PC Cam等為法人點名看好成長強勁的應用領域,吸引外資、投信、代操、壽險等國內外法人近期強力介入,必為第一季最熱門的主流股,特撰文分析如下:
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9 r, ?6 p8 E, }) QiPhone IC飆股:創意、驊訊、松翰
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- T% g/ S) d) s% X5 ~8 F+ w+ P創意(3443)為 IC 設計硬體 IP 大廠,定位在高階製程,目前0.13微米以下先進製程佔五成以上,65奈米隨著台積電先進製程而在2006年底進入量產,今年將與客戶展開45奈米製程設計服務。; V$ q# m _& p3 w2 N6 ~0 c* h( s
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創意11月單月 EPS 0.63元,法人預估07年EPS 將從8元起跳,目前尚未到20倍的 PER,其實籌碼面的優勢更值得留意,觀察其股本結構,10.89億元的股本,有一半鎖在董監大股東手中,近期7784及7194張大量合計又被鎖走了15%的股本,在外流通籌碼已相當有限,因此成了IC 設計股的開路先鋒。
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創意2007年持續朝90奈米及65奈米更先進製程技術推進,年底前約有15個90奈米產品TAPE OUT,並有1 個65奈米產品TAPE OUT,2008年主要製程技術可望推進至45奈米製程。# n K, n% |* T l: B$ @
% L: y X- r* P/ n; d& B驊訊(6237)2006年前三季營收6.65億元,稅前盈餘3.65億元,稅後盈餘2.79億元,每股稅後盈餘約5.18元。( V) f+ R/ s7 [
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驊訊電子先前宣布與華碩合作拓展高階音效市場,由華碩獨家行銷使用驊訊高階音效晶片,以搶食每年40億美元至50億美元商機,對於2007年業績可望有明顯貢獻。7 }4 w0 z6 e- C* N' v6 l# H
+ g! b* n( E4 s4 x目前消費性市場與IT產品市場的高階音效產品售價從250美元到350美元不等,而市場對於高階音效商品需求依然旺盛且持續成長,因此,在未來以影音為主要功能的數位家庭產品上,惟有訴求專業級的高階音效規格與品質才能符合市場需求。
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松翰(5471)影像處理IC出貨暢旺,2007年第一季營運並不看淡,預期可望維持與2006年第四季相當水準,季營收將逾新台幣6.45億元,將較06年第一季同期大增近 5成。
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- Z: q" I3 l5 N8 A6 o8 z3 b松翰06年10、11月因公司主力語音IC產品進入銷售淡季影響,業績較第三季顯著滑落,不過在影像處理IC產品於外掛式PC Cam與NB內建PC Cam模組市場拓展順利,月營收仍得以維持在2.2億元左右水準。4 k! V5 W4 i! x( x) v
. ~3 O6 {) p6 n) k% C0 {4 Q松翰12月影像處理IC產品出貨依然暢旺,業績應可維持在 2億元以上水準,松翰整體第四季營收將逾6.45億元,將較05年同期成長達46%。
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3 w) g# N9 w) b8 _: z! GWii遊戲機IC飆股:原相、典範、鉅洋/ d% w* t- A+ Z. X2 X( \) O& N
% I6 i% ?! x1 H5 M/ y任天堂的 Wii 熱賣,使得原相(3227)相對受惠,原相除了 Wii 的 CMOS 感應晶片之外,手機相機感測元件也可望出貨給華寶,光學滑鼠感測元件也將受惠於Vista 題材,原相有機會與創意成為 IC 設計族群的雙箭頭。
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「聯家軍」新一代猛將原相,在任天堂 Wii遊戲機11月下旬起上市後的聖誕節狂賣消息不斷,法人陸續調高 Wii的06、07年銷售數據,以原相獨家供應遙控器無線影像感測晶片元件,每台 Wii最多又可搭配 4台遙控器,原相2007年獲利成長更被法人看好。
1 R7 d1 f6 A' w 原相11月在Wii感測元件出貨暢旺帶動下,業績表現亮麗,營收攀高至新台幣5.54億元,續創歷史新高,原相06年下半年來隨著Wii感測元件大量出貨,光學滑鼠感測元件產品也進入出貨旺季,業績逐月攀高,11 月營收達5.54億元,較10月再成長5.3%,連續第五個月創歷史新高,較05年同期成長94.84%;原相累計前11月總營收34.57億元,較05年同期成長27.03%。# n& E8 T7 _9 \* ^
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消費性電子產品封裝廠商典範半導體公司(3372)公布06年11月營收,達新台幣 3億1135.4萬元,較10月份歷史新高營收3.12億元小跌0.4%,業績仍維持高檔表現。
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典範06年第 3季營收達8.26億元,為單季新高記錄,典範公司本身預估,第 4季平均單月營收可望在 3億元以上,使全季業績不排除有再創新高機會。
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3 f3 R" W, k W8 z典範表示,06年下半年業績走高原因是超薄封裝出貨成長帶動所致,包括USB控制IC、液晶電視用電源管理IC、SD卡控制IC等使用 QFN(扁平無引腳型陣格承載)出貨量增加,帶動典範單月營收突破 3億元水準。
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6 ?! R8 A3 _+ `: }, {% V( R' l' I據筆者觀察,典範2007年業績成長動能,除了超薄封裝持續成長外,目前市場需求看好的Micro SD卡封裝將有相當大的成長空間,也是07年資本支出的主要項目。累計典範06年1至11月營收達27.82億元,較05年同期成長42.2%。
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日本任天堂遊戲機 Wii推出後在市場熱賣,帶動相關零組件廠商股價及業績同步成長,供應商之一的沖壓件廠鉅祥(2476)也不例外,06年11月集團營收達3.52億元,明顯較10月成長 11.5%,累計06年1-11月集團營收 35.18億元,較05年同期成長 32%以上。
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- w( \! z# v& P1 ?客戶端涵蓋SONY及任天堂等的鉅祥,其針對遊戲機等出貨題材造成各方矚目,鉅祥自結10月稅前盈餘7150萬元,較05年同月成長 49.2%,累計1-10月稅前盈餘5.65億元,較05年同期成長 78.3%,每股稅前盈餘3.12 元。7 z( P- ~' H3 O6 n: k) e/ M& o/ A
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此外鉅祥也指出,國際手機大廠新機種密集推出,對鉅祥手機部品訂單需求熱絡;11月遊戲機新產品零組件出貨數量跳升到60萬台,比10月40萬台大增逾 50%。0 b+ S: m% u! k1 G0 X
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Vista概念類比IC飆股:類比科、致新、立錡、迅杰
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Q. D/ b. u" z+ Z+ m% ]# E類比科(3438)在面板電源管理IC出貨量成長下,06年第四季單月營收可望持續創下新高紀錄,法人粗估類比科第四季每股稅後盈餘上看 4.5元。
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進入下半年電子產業旺季後,類比科營收穩步走揚,10月份營收可望正式超越 1億元關卡,未來隨著面板及數位相機電源管理IC出貨量放大,預期11月及12月單月營收仍將續創新高紀錄。類比科除了持續擴大市場佔有率外,目前也推出單價較高的整合型 PWM晶片,有助將整體毛利維持在 40%以上水準。(欲閱讀全文,請購買第53期《投資情報周刊》) |
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