Chip123 科技應用創新平台

標題: 宏達電四面受敵 何時突圍 [打印本頁]
作者: jiming    時間: 2007-1-19 11:13 AM
標題: 宏達電四面受敵 何時突圍
成空頭摜壓指標 雪紅概念股上天入地花容失色" G2 v$ G  V! x+ J( }4 M0 @( k

5 [3 `4 f: U. X4 a& M$ e1 _文╱《投資情報周刊》
- a! r( P* L! Y: q4 p1 Z
, v7 a! k) A$ b+ t6 X! n$ N「雪紅概念股」泛指王雪紅經營的威盛集團所轉投資的旗下上市櫃公司，過去渾身是勁般的全面風光大漲令人稱羡，但當股價飆漲後本益比偏高，卻又成了空頭摜壓的箭靶，有如花容失色般的凋零，其中的關鍵就在宏達電 (2498) 這檔股票，真是成也宏達電，敗也宏達電。1 A+ ?: e: V+ j

% F: y8 F! h( _7 {4 F. V5 f「雪紅概念股」如骨牌一一躺平
3 [  g; E! s: m# I9 z$ ]6 o9 Y1 |
「雪紅概念股」的成員以宏達電為首，其他成員包括：威盛 (2388)、全達 (8068)、立衛 (5344)、建達 (6118)。當風光時，各檔股票天天全面漲停板，但如今為首的宏電達有如過街老鼠人人喊打時，這些股票也全跟著骨牌效應跌停板躺平。
5 @1 m. D3 Y, P8 l  x
( I7 m+ w5 w! b! I9 T' e宏達電在去年 12 月 8 日跌破 700 元關卡，今年 1 月 10 日再破 600 元大關，如今正處於 500 元大關保衛戰。宏達電去年12 月被打入跌停開始，股價即一蹶不振往下滑。主要是受到去年第四季營收恐不如預期，遭野村證券調降目標價，並反應今年第一季淡季效應。
5 |  v# I; I& |; t* g
% L- ~1 |9 w' j6 E+ X" A7 e野村證券當時是認為，宏達電受到 Palm 新款智慧型手機 Treo 750 延遲出貨的影響，去 (2006) 年第四季營收恐怕無法達到公司原先預估 20-30% 的目標。1 v% f% Y+ u1 P7 V- D$ ~! O

+ E$ V! ]; M( L( S0 f6 O另一波殺盤來自其他外資，主要是宏達電 12 月營收衰退幅度超出預期，持續看壞宏達電今年的表現，認為宏達電發展自有品牌將導致代工客戶流失，業績成長動力可能趨緩，法人相繼調降今年目標價及獲利預估。* j% O+ U% X( y# T4 F# ~( q; v
/ O: ~& Y7 `2 q
最先調降評等的摩根大通，目標價調降至 700 元，最悲觀的瑞信證券，目標價則為 500 元。隨著近期法人對宏達電看法也轉趨悲觀，過去最力挺宏達電的里昂和高盛證券，也因宏達電 12月營收衰退幅度過大，挺不下去了，分別調降目標價至 628 元和 950 元。: f' W$ }6 P5 \4 G) A0 k9 |, z
! Q8 B" I) L3 j2 {2 N8 f
蘋果iPhone殺傷力強( r, F) Q6 t7 B& E7 I/ e
緊接著蘋果 (Apple) 的 iPhone 在元月 10 日推出。由於蘋果電腦過去新產品往往受到市場歡迎，也令對手聞知喪膽，因此當元月 10 日美商蘋果公司 (Apple.Inc) 在舊金山登場時，震撼市場，造成同業 RIM、Palm 當天股價重挫、跌幅超過 5%，顯現市場對 iPhone 新品的期待，同業對 iPhone 新品的畏懼。! _+ A/ C; h; j4 y0 \: J4 g! g# C

9 V" m$ z# M9 n2 S4 `1 d7 |. z蘋果 iPhone 預計 6 月在美國率先開賣，第四季登陸歐洲，亞股明年上市。功能強大，包括拍照、上網、電郵等，容易操作，且連續通話可達五小時、連播音樂可達 15 小時，市場對新品上市寄予厚望。
; O8 k! M7 ?8 P- S8 P4 B% l3 V
6 g  ^! [- W, O! F0 l3 c除 RIM、Palm 等同業因 iPhone 即將登場而股價受挫外，宏達電也因市場擔心在 iPhone 上市後，對業績將造成衝擊，造成其近期股價頻探底，持續創波段新低。
5 S  H. ?- ?' _+ `' ^7 u5 O6 Q& s2 s- l: C! t8 b
對外資而言，瑞士信貸除對宏達電今年獲利預估非常悲觀外，並認為 iPhone 將搶食中高階手機市場，且競爭者眾多，加上宏達電去年第四季營收和獲利不如預期，預估今年每股獲利僅 55.8 元，並指出一些分析師過度看好宏達電。摩根大通除大幅調降宏達電目標價，並將宏達除自亞太投資名單剔除，也導致宏達電股價重4 {' [6 S& {7 w# S. K: M! K6 L- z
挫。
3 i7 t/ y- Z; g: y0 R
& }$ @& `+ A4 W. j. f至於過去力挺宏達電的麥格理證券，本周二 16 日發表的最新首選加碼科技股名單中，宏達電依然在列，但先前該券商也曾大舉砍出持股，成為上次宏達電跌停鎖死的元兇之一。
  c" m% }2 [+ @( k! C) o7 g8 R' S9 C6 \
事實上，去年底時外資圈中仍有不少外資券商看好宏達電，其中高盛證券認為 iPhone 對宏達電影響不大；美林證券認為宏達電新產品組合將增加 3/3.5G 手機和超寬頻行動產品，且在智慧型產品建立自有品牌，維持買進評等；野村則表示宏達電今年第二季將推出內建微軟最新軟體「 Crossbow 」的智慧型手機，依然* [, f9 y" Y0 _; _& U: P
看好其成長動能，重申「強力買進」評等。) y$ C4 Q, f3 Q1 V1 Y3 Z& u# p
/ @' g1 v7 t: G  V/ c: q2 R4 Y$ [
但隨著宏達電 12 月營收衰退，高盛證券也挺不下去，所以才跟進將目標價降至 950 元。
, F/ ~4 Q" `7 H2 }6 K- `$ ?5 g8 c0 j6 L) V' D6 X
一面倒看空時或是買進時機1 Z. ~0 Y& Q- |7 \9 ~: \
2 Q+ c' A! s7 C. ~
宏達電的情形，隨後也發生在宏� (2353) 身上，外資以iPhone當道，看好其效應，乃將 Vista 擺一邊，調降宏�評等，導致股價跌停倒地。因此，外資的喜好左右股價，具有相當影響力。
" ]/ s$ T. j: W) [9 L& S2 q
: i" G" K- w) O3 c8 y6 e另外，繼廣達 (2382)、華碩 (2357)、英華達 (3367)、德信無線等廠商瓜分宏達電 ODM 訂單後，日前又傳出鴻海 (2317) 集團旗下手機廠奇美通訊也加入瓜分宏達電代工客戶行列，首度接獲 HP、Palm 訂單，預計今年底出貨。再加上富士康零元件採購與製造優勢，正式挑戰宏達電智慧手機龍頭地位，又對宏達電重) F* S, r+ J3 r5 b( |" G6 a9 u, l, W
重一擊。
; Y, J. l2 V; W0 i/ a7 u, P9 m" ?
宏達電雖然積極發展自有品牌，但法人預估宏達電今年 ODM 訂單比重將迅速降低一成，也讓 ODM 大客戶轉向其他手機廠商下單。' v0 R7 K7 l6 L, Z4 j. _4 S

; x2 ]) Y* X8 W' z- ?5 b2 O當宏達電股價跌至 601 元時，公司立即宣布實施庫藏股護盤，並曾贏得外資券商的喝采，但曾幾何時卻成為外資大舉砍出倒貨落跑的逃命機會。面臨 500 元大關保衛戰，宏達電日前再度大買庫藏股。
! Q) Z2 v( ^, p- Y2 j: x; f1 I
  ~- y; i# T8 D1 X" J因此，不管各方對宏達電後市，看法是樂觀或悲觀，預料本月 19 日宏達電舉行法說會後應能更為明朗。雪紅概念股能否再重起威風，法人認為還是要看宏達電何時止跌。4 ]; a% t( l! Q

) }) R1 z$ M. r高盛在投資建議中指出，預估宏達電第一季欠缺成長動能，股價難有好的表現，希望投資者有更大的耐心渡過第一季的淡季，等待黎明到來。3 q  W4 e; P, \' @( ]# r& ]

" @8 j; O/ ^6 X1 A! N7 K事實上，放眼上市櫃公司，今年仍無任何一家公司的 EPS 可與宏達電今年 EPS 上看 60 元相抗衡，加上公司方面也以庫藏股的實際行動護盤，顯示公司對自家公司股價態度仍正面積極。部分法人表示，在市場一面倒看空時，或許正是買進最佳時機。
- j9 K3 P% |6 [4 H1 {
$ m& K5 S. E% ^# c  _! q但其實這說穿了，就是等宏達電股價偏低，投資價值浮現時，才真的具有吸引力。
作者: heavy91    時間: 2008-1-7 03:25 PM
9 Y6 N8 P8 ?3 T+ q7 @" E$ I2 q
宏達電公佈九十六年十二月營收自結數
; _( l* L7 H+ R: s$ b* A全年獲利年成長14.57% 稅後EPS達新台幣50.44元
9 ]4 @% t, E* r
宏達國際電子股份有限公司 (宏達電，股票代號:2498) 今(7) 日公佈民國九十六年十二月份營收報告。該公司九十六年十二月份營收達新台幣113.79億元，並同時公佈該公司民國九十六年自結財報，總計該公司九十六年營業額為新台幣1,185.92億元，較九十五年新台幣1,061.41億元，增加新台幣124.51億元，成長11.73%，全年自結稅前淨利新台幣321.80億元，自結稅後淨利新台幣289.26億元，自結稅前EPS新台幣56.11元，自結稅後EPS新台幣50.44元。
* c; m- {7 x1 O! s* n; W
宏達電總計九十六年第四季營收為新台幣390.22億元，較去年同期的新台幣293.74億元，增加新台幣96.48億元，成長32.85%。九十六年第四季營收比預期成長，原因為新產品的銷售比原預期較高。另自結第四季稅前淨利新台幣109億元，自結稅後淨利新台幣100.27億元，自結稅前EPS為新台幣19.0元，自結稅後EPS達新台幣17.5元。
* M: H1 J8 I- S' q0 J
" o9 t+ L+ o) x- R

1 D% }" [( a, A2 |7 Y- a
+ J! V+ Q  a. P" p6 h2 K2 R
! R# y& l$ Z  V- U2 X* F" E3 O
( g" P7 j1 W. z& j1 S
民國九十六年十二月份營收報告

3 ]. V1 \5 q, h單位 : 新台幣佰萬元 ! S5 M" ~9 `; p' ^8 U2 _
月份

# j' Y2 H2 P7 f
項目

& h4 K) W" A! }9 k) K/ G
九十六年度
. a. K0 D( R3 x+ e7 R
九十五年度

' _4 s6 S2 @7 T& P7 [1 W
增減金額
6 `( T$ D% e+ ~" ~. H) O
增減(%)

! y  `; x) v( X, R3 a
12月
& Z3 ]  H) U  I! |: W		營業收入淨額' W3 N- M! e6 Y9 n
11,3797 z& L9 w% p: @! `  }
8,112
" C$ \# E/ C0 G		3,267
( [* r6 w1 _" E7 h. ?		40.28%
( k% [9 C  T7 Q( ~+ f
1月至12月累計
  Q5 i4 D! R0 G1 u" C		營業收入淨額0 z* z; z- X: X/ c2 E. V
118,592) D  v5 v, Z; A/ a8 s
106,141
! T& p+ o/ d$ ~" g; I% b" S		12,451
# E& l5 k6 H3 L( p) A4 ~8 W/ T0 q: L2 ~		11.73%
8 A6 }1 Y# I; ?( i
# l$ Q& x/ ~& u  Z$ s
' g: j* R' l4 Q) X

5 E( S2 b  ^: W- K0 g5 S
2 W8 T' W3 R. ~* l. y) [
宏達電民國九十六年營收與獲利簡表
4 g6 F( L1 P; `7 K/ H1 I
0 e" a. [2 A0 O# s) `$ M! B: K
單位 : 新台幣佰萬元
+ a3 L5 p/ H/ b# o3 i! O9 q5 }; Z; L
項目
民國九十六年第四季
民國九十六年
民國九十五年
營業收入
39,022
118,592
104,817
稅前淨利
10,899
32,180
26,958
稅後淨利
10,027
28,926
25,247
1 S4 Z' V9 ?6 A0 Z" m
; g. E! t* W; m+ k& N

9 \" _2 F$ D* w[ 本帖最後由 heavy91 於 2008-1-7 03:29 PM 編輯 ]



歡迎光臨 Chip123 科技應用創新平台 (http://chip123.com/) Powered by Discuz! X3.2